降准有望成为撬动行情的支点

2019-09-09 09:58:48   评论(0
来源:温州商报         字号:T T
摘要:上周末的新闻头条非降准莫属。所谓降准,就是降低存款准备金率。存款准备金是指金融机构需强制将存款按一定比例交给央行来保管,以防可能出现的风险影响到整体金融稳定……

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上周末的新闻头条非降准莫属。所谓降准,就是降低存款准备金率。存款准备金是指金融机构需强制将存款按一定比例交给央行来保管,以防可能出现的风险影响到整体金融稳定。我国近些年一直处于“降准周期”内,而本次央行实行的更是四年来首次“普降+定向降准”,预计将释放资金约9000亿元,力度超乎预期。

笔者分析,此次央行选择“降准”背后的深层次原因是国内经济下行压力有所加大,企业(尤其是中小微企业)经营景气度回落明显,社会就业压力逐渐显现,这一点从制造业PMI已连续四个月在荣枯平衡线之下可见一斑。因此,此次降准可以说是适当其时,其作用无疑将改善之前受利率新政影响承受压力的金融业,尤其是前期受抑制的银行,行业流动性有望显著改善。对于资金需求大的基建类上市公司也会有助推作用,而由于“房住不炒”的定位,受政策压制,房地产难说会有好的推动。

降准向来对股市是重磅消息。历史上,每次降准后市场走势不同,在多头年份,降准能降低资金成本,对行情有促进作用,而在股市低迷阶段,因为赚钱效应的缺失,降准带来的增量资金往往流入债市或楼市,进而容易造成高开低走的盘面。而央行此次选择降准,是落实国常会的精神,同时笔者认为也是宽货币周期的开始,后续社会利率水平大概率会稳步下降,这一点将有助于A股估值的抬升。本月,还是外资大幅提高A股纳入因子的时间节点,这也为进一步看好A股延续九月金色行情提供了有利支撑。

考虑到历史经验及预期已部分兑现,周一沪深两市高开后可能出现震荡,但近期行情已超出预期的强,资金参与自救和博弈的心态较为强烈,3000点已近在咫尺,相信市场仍将保持活跃度,一轮中线级别的吃饭行情正在进行时。

谈股经

作者:吴建文 (中誉资产管理公司总经理)

以上言论只代表作者观点,股市有风险,投资需谨慎。


网络编辑:王芳芳

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